Az izraeli és amerikai támadás hírére meredeken emelkedni kezdett az olaj ára, a befektetők pedig most elsősorban arra figyelnek, milyen válaszlépésekre szánja el magát Irán.

A nemzetközi olajpiac irányadó terméke, a Brent típusú nyersolaj jegyzése jelentős ugrást mutatott, miután napvilágra került a katonai akció híre. Az árfolyam néhány órán belül 10–13 százalékkal emelkedett, ami az elmúlt évek egyik legnagyobb napi kilengésének számít.

A Bloomberg beszámolója szerint a Brent ára rövid időre 78 dollár/hordó fölé kapaszkodott, majd kisebb korrekció következett, és az árfolyam átmenetileg 74–75 dollár körül stabilizálódott.

A gyors drágulás jól mutatja, mennyire érzékenyen reagál az energiahordozók piaca a geopolitikai kockázatokra.

A döntő tényező: Irán reakciója

Elemzők szerint a további ármozgás szempontjából nem is feltétlenül maga a csapás a meghatározó, hanem az, hogyan reagál Teherán. A Barron’s értékelése alapján az olajpiac jövője szempontjából Irán válaszlépései akár nagyobb súllyal eshetnek latba, mint a mostani katonai akció – írja a vg.hu.

Különösen érzékeny pont a Hormuzi-szoros, amely a világ egyik legfontosabb tengeri energiaszállítási útvonala. Már a hajózást érintő korlátozott fenyegetések is árfelhajtó hatásúak lehetnek: a tankerek biztosítási díjai emelkedhetnek, a szállítási idők meghosszabbodhatnak, ami tényleges kitermeléscsökkenés nélkül is szűkítheti a globális kínálatot.

Irán ugyan eddig nem zárta le teljesen a szorost, mivel ez saját gazdasági érdekeit is sértené, de korábban többször élt nyomásgyakorlással a térségben. Kína, amely az iráni olajexport több mint 80 százalékát vásárolja, és emellett jelentős mennyiséget importál Szaúd-Arábiából, valamint más öböl menti országokból, különösen érintett lenne egy esetleges fennakadás esetén.

A feszültség nem példa nélküli: 2019-ben Irán feltartóztatta a brit zászló alatt közlekedő Stena Impero tankert, és több más hajó ellen is fellépett. Ezek a lépések már akkor is komoly piaci idegességet váltottak ki.

olaj

Nem csak a hordónkénti ár, hanem a tankerek egekbe szökő biztosítási költségei is felfelé hajtják az árakat a Közel-Keleti konfliktus miatt – Fotó: pixabay.com

A Vörös-tenger és a regionális szövetségesek szerepe

A kockázatok nem merülnek ki a Hormuzi-szoros térségében. Irán regionális szövetségesei szintén befolyásolhatják az eseményeket. A jemeni húszik 2023 óta bizonyították, hogy képesek érdemben megzavarni a Vörös-tengeri hajózást, amely a globális kereskedelem mintegy 12 százalékát bonyolítja.

A Vörös-tenger térségében kialakuló bizonytalanság szintén növelheti a szállítási költségeket, és újabb ellátási zavarokat idézhet elő. A húszik korábban megtorló lépéseket helyeztek kilátásba az Egyesült Államokkal szemben, ami tovább fokozza a piaci feszültséget.

Milyen irányba mozdulhatnak az árak?

A Wall Street-i elemzőházak három alapvető forgatókönyvvel számolnak.

  • Az első, úgynevezett alapforgatókönyv szerint a konfliktus korlátozott marad, és nem terjed ki az olajszállítási útvonalakra vagy az exportinfrastruktúrára. Ebben az esetben az árak rövid távon megugorhatnak, majd a geopolitikai kockázati felár fokozatos leépülésével visszarendeződhetnek.
  • Tartósabb drágulás akkor következhet be, ha az iráni export hosszabb időre kiesik, vagy ha a konfliktus regionális energetikai létesítményekre is átterjed. A Goldman Sachs számításai szerint napi egymillió hordó iráni export egyéves kiesése hozzávetőleg nyolc dollárral növelheti a hordónkénti árat.
  • A legsúlyosabb kockázatot a Hormuzi-szoros forgalmának jelentős zavara jelenti. Bár az OPEC+ rendelkezik bizonyos tartalékkapacitással a kiesések részbeni pótlására – a Saudi Aramco esetében ez napi 2–3 millió hordó lehet –, egy elhúzódó vagy eszkalálódó konfliktus esetén ez sem feltétlenül bizonyulna elegendőnek.

A Rystad Energy becslése szerint egy szélesebb körű háborús helyzetben az árak hordónként 10–15 dollárral is emelkedhetnek. A Tortoise Capital elemzői pedig nem tartják kizártnak, hogy a Hormuzi-szorost érintő súlyos fennakadások esetén a jegyzés ismét 100 dollár fölé emelkedjen.

Forrás: vg.hu
Indexkép: shutterstock.com